時隔近6年，茅台終于再度提升出廠價。
10月31日晚間，貴州茅台發布公告：自11月1日起，53%vol 貴州茅台酒（飛天、五星）的出廠價格上調，平均上調幅度爲20%，從而也标志(zhì)着每瓶“普茅”的出廠價從969元上調至1169元，漲幅達到了200元每瓶。
酒業家在第一(yī)時間對此進行報道《重磅丨茅台出廠價提價20%至1169元，時隔近6年再度提價，提振行業和資(zī)本市場信心！》，并引發行業的高度關注。
作爲白(bái)酒産業的龍頭品牌，茅台也是白(bái)酒的風向标與晴雨表。尤其是酒業處在深度調整期的當下(xià)，茅台的提價也勢必将引起相關的連鎖反應。此次提價不管是對茅台自身的發展，還是對行業的發展，以及對醬酒和高端白(bái)酒等品類的發展，影響都極爲深遠。茅台提價或将帶動白(bái)酒産業在多個領域産生(shēng)“蝴蝶效應”。
出廠價上調20%對茅台意味着什麽?
近六年前，茅台将出廠價從819元提升至969元，是茅台近幾年以來最後一(yī)次提價。而此次茅台提價20%左右，将出廠價從969元提高到了1169元。相關統計顯示，新世紀以來，茅台經曆了9次出廠價上調，從幅度來看，20%的上調幅度處于“中等水平”。但依賴于本身較大(dà)的基數，本次茅台出廠價的漲幅也達到了200元，也與2012年将出廠價從619元上調至819元并列爲漲幅最高。
近年來，茅台重新回到高速增長軌道，但提價這一(yī)關鍵工(gōng)具卻始終沒有使用。如今随着提價的靴子正式落地，也給茅台未來幾年發展與業績則更加具備了确定性。
首先，按照茅台的發展規劃，今年的業績目标是實現15%左右的增長，營業總收入和淨利潤分(fēn)别達到1467億左右和721億左右。今年前三季度，茅台已經實現營業總收入和淨利潤1053.16億、528.76億，且對應的增速也分(fēn)别達到了17.3%和19.09%。
按照這一(yī)增速來看，疊加四季度的多重利好因素，茅台有望在年底超額完成年度目标，并有望沖刺1500億的營業總收入。随着提價因素的加持，意味着在今年最後兩個月的時間中，提價也将給茅台業績形成強力支撐。
其次，從未來發展來看，提價能夠給茅台發展帶來的體(tǐ)量支撐也是巨大(dà)的。值得注意的是，從本次提價産品來看，提價所覆蓋的主要是社會經銷商渠道将形成不小(xiǎo)的增量。
經初步測算，以全年維度計，本次提價将在這一(yī)渠道爲茅台直接帶來約70億營收及約50億淨利增量。
在長達6年時間内沒有直接對主産品進行提價的背景下(xià)，茅台通過少量的“量增”和全方位的産品結構調整、渠道調整，實現了連續高增長。而本次直接提價，對茅台帶來的影響也至關重要，爲未來幾年持續實現較高增速增長打下(xià)了堅實的基礎。
華創證券針對茅台此次提價表示，對于茅台而言，提價後茅台的經營底牌更充分(fēn)，經營更從容、茅台不用通過放(fàng)量普飛和非标來完成業績，也可有效打消前期市場對明年業績完成質量、批價能否平衡的擔憂。
招商證券的觀點也表示，此次茅台提價是時隔6年後再次提價，在增厚茅台2023—2024年業績的同時，也會提振行業信心。
讓曆史告訴未來從上一(yī)輪漲價窺見茅台未來兩年的發展
茅台的出廠價，始終是茅台廠商、酒業、資(zī)本市場以及社會高度關注的話(huà)題，本次時隔5年10個月再度提價，也是茅台自上市以來兩次提價間隔時間最久的一(yī)次。事實上，茅台的上一(yī)次提價之前也是間隔了5年多的時間，從曆史的角度出發，茅台提價所帶來的深遠影響對當前也具有一(yī)定的參考價值。
2017年12月28日，茅台發布提價公告，宣布從2018年1月1日起，出廠價由819元提升至969元，這也意味着茅台酒的出廠價逼近千元價位。站在當下(xià)回看茅台的上一(yī)次提價，也充當了茅台過去(qù)幾年提速換擋發展的重要助推劑。
從酒業家整理《貴州茅台2016—2022年相關經營數據》中可以看出：2017年開(kāi)始，茅台便步入新的增長階段，2017年的高增長主要是建立在銷量提升的基礎上。而2017年之後，尤其是2018年和2019年兩年，茅台的增長也多數來源于提價的紅利。
從上述數據并結合當時的茅台經營情況來看，一(yī)方面産品結構并沒有較大(dà)的改善，另一(yī)方面直銷渠道的布局也處于探索階段。所以在“微弱量增”基礎上的價增，構成了茅台上一(yī)次提價之後兩年時間增長的主要動力。
從2020年開(kāi)始，茅台的直銷渠道才逐漸成長爲推動茅台發展的重要動力，2021年至今，茅台則在出廠價不變的情況下(xià)，通過産品體(tǐ)系的改革，帶動價格體(tǐ)系的改革，以及渠道體(tǐ)系的改革和茅台醬香系列酒的加持，實現了“微弱量增”基礎上的結構性高速增長。
從曆史窺見未來，而上一(yī)輪茅台酒出廠價上調中，也能看出提價給茅台發展帶來的綜合性紅利。按照發展規劃，今年茅台股份的營收有望達到1500億元左右，這對比上一(yī)輪提價前的2017年接近600億營收，已兩倍有餘。
當前，茅台已錨定新五年發展目标，向着世界一(yī)流企業和品牌邁進，而規模體(tǐ)量作爲衡量一(yī)流企業和品牌的重要标準，也是擺在茅台面前需要解決的問題。從過去(qù)兩年茅台的情況看，在享受到結構體(tǐ)系改革和渠道體(tǐ)系改革紅利的同時，也意味着茅台酒要持續保持兩位數增長甚至是持續實現15%左右的增速，需要打開(kāi)新的增長通道，尋找新的增長動力。
而這一(yī)新增長的重要動力就是提出廠價。從茅台股份剛剛發布的前三季度報告來看，今年如期甚至超額完成年度目标已經無虞，茅台已開(kāi)始着眼于2024年甚至于2025年的經營，而提升出廠價無疑也是對未來一(yī)至兩年業績企穩向上發展的重要保障。
另一(yī)方面，茅台酒的産能也于2021年達到了5.6萬噸，并于去(qù)年規劃了新的1.98萬噸擴産項目。對于茅台來說，未來發展還将享受到産能逐步釋放(fàng)的紅利。而出廠價的提升疊加量增因素影響，将會爲茅台未來兩年的發展帶來“量價齊升”的增長動力。
酒業家也注意到，以今年的茅台業績爲基數，假設未來兩年茅台能夠持續保持15%左右的增速，到2025年，茅台股份的業績就有望達到2000億左右。
主動、智慧、科學提價茅台提價釋放(fàng)的多重信号
事實上，自2021年9月丁雄軍出任茅台股份董事長以來，關于茅台酒的價格問題就多次被外(wài)界提及，丁雄軍也多次表示，茅台酒的價格，一(yī)是要符合相關法律法規的規定，而是要遵循市場規律、呼應市場需求、反映合理價值。
在今年6月茅台2022年度股東大(dà)會上，丁雄軍表示，茅台酒的價格确實要科學、全面地看待，供求關系是其中的一(yī)個經濟規律，什麽時候提價、怎麽提價，确實要有智慧。
如今看來，茅台選擇在2023年接近尾聲的時候，以上調普茅出廠價且不提市場指導價的方式，回應了行業和社會的關切所在。從本次提價所帶來的各方面影響來看，也是茅台管理層一(yī)次主動、科學且充滿智慧的積極之舉。
對于茅台此次提價，有觀點認爲，選在當前時點落地，并保持指導價格不變，既實現周期調節，也兼顧了市場影響，充分(fēn)體(tǐ)現了茅台對市場較高的管理能力。酒業獨立評論人肖竹青也表示，本次茅台酒價格調整是茅台管理層遵循市場經濟規律的合情合理合法的順勢而爲，符合國家利益、企業利益、股民利益和消費(fèi)者權益。
伴随着茅台出廠價的上調，所産生(shēng)的影響不僅僅隻有茅台自身，對醬酒行業、對高端白(bái)酒、對白(bái)酒行業、對資(zī)本市場等方面都帶來了連鎖的影響和效應。
過去(qù)幾年的醬酒熱潮與茅台熱擁有密不可分(fēn)的關聯，眼下(xià)醬酒産業逐漸進入理性調整期。又(yòu)觀點認爲，茅台此次提價，會進一(yī)步利好醬酒品類的健康發展，有助于穩定住産業對于醬酒品類發展的信心，助推醬酒的健康發展。就在茅台提價之後，多數醬酒品牌的從業者也紛紛表達了對于茅台提價舉動的支持。
酒業家也注意到，上一(yī)次茅台提價之後，中國白(bái)酒也迎來了新一(yī)輪的繁榮發展期，茅台價格的上調爲白(bái)酒尤其是高端白(bái)酒打開(kāi)了價格天花闆。所以在茅台這兩次提價間隔的6年時間見，高端白(bái)酒也迎來了快速發展期。
所以，本次茅台提價所帶來的另一(yī)大(dà)影響正是對行業尤其是高端白(bái)酒的利好。茅台出廠價的提高進一(yī)步擡高了高端白(bái)酒出廠價的天花闆。随着茅台提價，接下(xià)來也或将引起高端白(bái)酒新一(yī)輪的發展浪潮，帶動行業的産品結構升級和高端繼續擴容。
中金公司認爲，茅台時隔6年再次提升出廠價，意味着茅台價格回歸市場化通道，行業有望進入“控貨提價”新通道。
而茅台此次提價的另一(yī)重影響，便是增強資(zī)本市場的信心。茅台一(yī)直堅持用自身的發展回報股東的支持與信任，并屢屢通過大(dà)手筆的分(fēn)紅回報股東。據酒業家統計，截至今年6月，茅台已累計向股東分(fēn)紅接近2100億。本次調整出廠價，能夠給茅台在利潤方面的增長賦能也是顯而易見的，這也意味着茅台提價将更好的利好股東和資(zī)本市場。
就在11月1日提價公告的第二天，茅台在資(zī)本市場業表現較好，截止當天收盤，茅台股價漲幅達到了5.72%。而這也顯示出資(zī)本市場以及社會情緒對茅台此次提價的高度認可。

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